华泰证券研报称，根据游戏工委，2025年国内游戏市场实际销售收入预计达3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模突破6.83亿，同比增长1.35%，游戏市场规模增长主要受益于用户ARPU提升。对于游戏板块，建议关注三条主线：1.长线运营+出海SLG/策略龙头；2.新品周期+费用率预期拐点的标的；3.商业模式从产品向平台转向的公司。同时关注AI赋能游戏玩法创新。