华泰证券研报表示，二季度，高股息仍是长线资金稳定收益的主要基底，但资金在红利内部高切低，2025年第二季度险资、汇金止盈拥挤度高位银行板块；资金通过增持具备强产业趋势的科技板块增强组合收益弹性，险资、汇金第二季度增持了TMT及军工相关ETF，QFII重点加仓AI等方向标的；此外，长线资金对预期押注程度不高的低位内需品种关注度开始回升，汇金左侧布局白酒品种，险资、社保基金加仓大众消费。